El Banco Central Europeo (BCE) "sigue decidido a garantizar el regreso de la inflación al objetivo (del 2%, ndr.) en el momento oportuno", dijo hoy la presidenta del organismo, Christine Lagarde, durante la conferencia de prensa tras la reunión del consejo directivo que redujo las tasas.
    Por este motivo "mantendremos las tasas en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para ello", sostuvo Lagarde.
    "No estamos comprometidos con ninguna senda de tasas de interés", dijo Lagarde.
    El BCE ha decidido recortar la tasa en 25 puntos básicos: la de los depósitos pasa del 3,75% al ;;3,50%, la de las refinanciaciones principales, debido al ajuste técnico provocado por el nuevo marco operativo, baja al 3,65% desde el 4,25 % y por la misma razón la tasa de los préstamos marginales cae del 4,50% al 3,90%.
    Con el segundo recorte de las tasas, el BCE se deshace del ajuste monetario que comenzó durante la crisis energética de 2022-2023.

 

 

Pero si el tipo de depósito -el tipo de referencia del coste del dinero desde hace años- ha caído 25 puntos básicos, el nuevo régimen con el que el BCE orienta la política monetaria entrará en vigor con la reunión del jueves.
    De esta manera, la tasa de refinanciación bancaria caerá 60 puntos básicos: 25 de los cuales se deben a una reducción del coste del dinero y 35 a un ajuste técnico previsto del nuevo "marco operativo" anunciado por el BCE en marzo.
    El BCE confirma su estimación de inflación en la zona del euro para 2024, manteniéndola en el 2,5% indicado en junio.

 

 

Para 2025 la estimación se mantiene en el 2,2% previsto en junio.
    La estimación se mantiene en junio en el 1,9% para 2026. En un comunicado, el BCE explica que "se espera que la inflación vuelva a aumentar en la última parte de este año, también porque las anteriores fuertes caídas de los precios de la energía ya no afectarán a las tasas calculadas sobre doce meses" y luego "disminuir hasta alcanzar nuestro objetivo en el segundo semestre del próximo año".
    El BCE "normalmente no hace comentarios sobre instituciones bancarias individuales" y la autoridad supervisora ;;única "hará lo que tiene que hacer con total independencia", señaló Lagarde.
    Pero "muchas autoridades desean fusiones bancarias transfronterizas y será interesante ver la evolución en las próximas semanas", agregó, cuando se le preguntó sobre la compra de un bloque de acciones de Commerzbank por parte de Unicredit.
    "Confiamos en que la dirección de Unicredit y Commerzbank será plenamente consciente de las exigencias reglamentarias" relativas a los umbrales de capital social que requieren autorizaciones.
    Después de pasar el verano evaluando el panorama macroeconómico, para el Banco Central Europeo los datos parecen converger hacia un enfriamiento sostenible -la condición impuesta por la presidenta Christine Lagarde para poder recortar- de la inflación cerca del objetivo del 2%. Si observamos las economías más débiles, como Alemania, el riesgo es que mantener las tasas en los niveles actuales pueda desencadenar una recesión.
    Incluso volviendo a una inflación crónicamente inferior al 2%.
    Por lo tanto, después del recorte de 25 puntos básicos decidido en junio, el BCE recortará la misma cantidad, luego nuevamente en diciembre y trimestralmente durante 2025. Salvo sorpresas negativas de inflación, que podrían abrir la posibilidad de recortes más frecuentes: sobre esto las palabras de Lagarde podrían proporcionar pistas sobre esto el jueves.
    Noticias que apoyaron a las bolsas, aunque hoy las ganancias se ven atenuadas (y anuladas para Milán y París: -0,12% y -0,14%) por la inflación subyacente en Estados Unidos, todavía en el 3,2%, lo que pone en riesgo la esperada reducción de las tasas de medio punto por parte de la Reserva Federal en su reunión de los días 17 y 18 de septiembre.
   

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